目前来看，整个智能家居行业未来的局势，多半是互联网巨头和家电巨头两分天下，前者凭借软件生态在智能化方面占取先机；而后者凭借硬件优势依旧占有一席之地；相比之下云米们在智能化方面没有形成技术壁垒，要反超突围可以说是困难重重。

作为小米生态链的第二家上市公司，云米科技在其发展道路上进行了多番探索，比如从小家电转型为全屋智能家居、在多个线下渠道进行地推，但分销渠道的缺乏、自有品牌的弱势、消费者信任度的不足都是这家公司正面临的问题，同时也是同类智能家电企业面临的问题。

9月25日，云米科技在美国纳斯达克敲钟上市，成为继华米之后第二家上市的小米生态链企业。

对于云米的上市，很多人解读为其家庭物联网的扩张，然而又有人认为是其为了摆脱小米体系，寻求独立发展的无奈之举。云米科技未来能否真正撬动智能家居市场，其上市是否真正能够摆脱小米代工厂的头衔，一切还不得而知。

1､上市的无奈

根据招股书显示，云米科技**近两年以来营收规模一直在不断扩大，从2016年的3.12亿元到2017年的8.73亿，增长了两倍有余，而今年仅上半年营收更是已达10.4亿元，超过了去年全年之和，是去年同期的将近4倍。

这两年云米不仅营收快速增长，利润也比较好看。2016年云米科技毛利8003万元，净利1403万元；2017年毛利增长至2.75亿元，净利增长至1.05亿元。而2018年仅上半年便实现毛利2.85亿元，净利7922万元，毛利超过了去年全年，净利则为去年的将近3倍。

账面数据如此好看，为什么我们还会说云米的上市属于无奈之举呢？

答案是，它缺钱了。

尽管营收和利润均保持了高速增长，但是云米科技却变得比以往更加缺钱。

根据云米招股书显示，2016年云米的经营现金流为1549万，基本与净利润持平；2017年云米经营现金流为1.239亿元，超出净利润将近3千万，属于现金流比较充裕的理想状态。然而到了今年上半年，尽管实现了将近8千万元的净利，但是账面经营现金流却为负的1788万元，净利润现金含量从去年的+133%直接下跌到了-25%。

在过去的半年里，云米科技的经营范围没有过任何重大经营调整，然而却迅速变得“缺钱”起来，让人对其资金周转能力产生怀疑。

其实云米之所以缺钱，还是为了摆脱小米生态链的壁垒。

2015年，云米科技**次以小米生态链企业的身份出现在公众视野面前，其主要的业务是帮小米代工生产净水器。在小米生态链的树荫庇护下，云米科技生产的小米净水器马上成为火爆单品，云米也顺势实现了快速增长。

然而也正是小米生态链的影响，使得云米的独立发展空间倍受限制，自有品牌也几乎没有存在感。而且将命运绑架在小米生态链上还面临一个问题，就是小米的市场竞争力一旦下降，这些旗下的生态链企业们不仅扩张困难，甚至就连生存都会受到巨大影响。

为了摆脱对小米的依赖，云米开始不满足于单一品类，转而做起了全品类家电。2016年初，云米开始从小家电转型全屋智能家电，除了净水器之外还开始做起了冰箱、洗衣机、洗碗机、油烟机等。

如今，云米科技对自己的定位是集智能家电研发、生产、销售于一体的互联网家电企业。为了实现这一定位，云米科技在2016年铺开了17条产品线，2017年又进一步铺开了18条产品线。

今年以来，云米科技还将围绕全屋家电推出更多新产品，目前云米围绕厨房、卫生间、课堂、我是等多场景推出了不下40款家电，几乎把手伸到了所有可以触及的家电领域。

而随着云米科技规模的不断扩张，以及产品线的丰富，大量的资金需要投入，这也是其今年账面现金流面临困境的原因之一。而上市看上去风光无限，其实主要还是因为缺钱，只有拿到股市的融资才能继续将这场智能家居的战争打下去。

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